欧元区国债出售不利冲击欧洲银行业

    本周是欧洲主权债券市场关键的一周。将迎来欧元集团(Eurogroup)和欧洲经济与财政事务理事会(Ecofin)会议，将分别于周二和周三(11月30日)召开。市场将迎来欧元区新债拍卖高峰，意大利、西班牙、法国以及比利时都将在本周发行债券，预计发行总额约190亿欧元，超过上周欧元区发债规模的两倍，鉴于上周德国发债失利及动荡的市场环境，这些债券的拍卖面临着巨大的挑战。

    欧央行宣布，上周采购85.81亿，自5月14日启动SMP(证券市场采购项目)以来，净购量2035亿。8月重启SMP以来每月采购近450亿欧元(600亿美元)，采购力度已超联储扭曲操作(月均450亿美元)，略低于QE2(每月750亿)。

    国债售不出冲击着整个欧洲银行业。知情人士透露，意大利和葡萄牙等欧洲国家要求国内银行继续购买，或者至少停止抛售本国国债。在西班牙等欧洲国家，银行向国家及地方政府提供的贷款数量正在大幅增加。借贷成本将急剧上升，加之债务减记，欧洲银行正面临流动性短缺和资金不足困境。一方面银行以降低自身风险而抛售欧洲主权债务，一方面政府又竭力施压银行停止抛售，对此欧洲所有银行体系面临冲击。

    外界对银行业的新忧虑不断浮现，银行从股市融资变得困难重重，市场融资成本上升，银行的借贷力度会降低，投资银行用于风险交易的资金会减少。信贷市场、资本市场进入了新一轮去杠杆程序。如此进退两难，银行恐怕暂时只剩下一条路，变卖资产。

    事实上无论后市欧洲政客对欧元区如何进行救助，欧洲的银行将出现流动性缩紧趋势。银行业将大量甩卖各种投机品资产，将会使得未来一段时间全球股市、大宗商品和贵金属市场出现剧烈震荡。坐拥黄金1w多吨的欧洲，抛金抵债是最后不得已行为。

    黄金后期的一定震荡给力充足理由，箱体空间1690-1730。今日风水岭1713，下方支撑来自于1704一带，上方阻力1730。白银弱势维持震荡区间31.6-32.5。